эссе · поведенческая экономика · ~7 минут · 2026.05

Prospect Theory.

в 1979 году Канеман и Тверски предложили модель. она объясняла то что expected utility не могла: почему люди страхуют и играют в лотерею одновременно. почему потеря 100 рублей болит сильнее чем радует выигрыш 100.

тема	поведенческая экономика · риск · полезность
читать	~7 минут
связано	expected utility · EV · две системы · искажения

// коротко и с формулой → объектloss aversion · λ→

В 1979 году Канеман и Тверски опубликовали «Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk» в Econometrica1. Одна из самых цитируемых статей в экономике за всю историю.

1 · reference dependence

Люди оценивают не абсолютные исходы — а изменения. Относительно reference point — нейтральной точки. Выиграть 1000 рублей когда ожидал 500 — радость. Выиграть 1000 рублей когда ожидал 2000 — разочарование. Одинаковый исход. Разное ощущение.

Reference point — обычно текущее состояние. Но может быть ожиданием, нормой, прошлым результатом. В продукте: пользователь сравнивает с прошлой версией. Регресс воспринимается острее чем отсутствие прогресса.

2 · loss aversion

Функция ценности несимметрична. Крутизна в области потерь выше чем в области выигрышей. Коэффициент λ ≈ 2.25: потеря X болит как выигрыш 2.25X2.

v(x) = x^α если x ≥ 0
v(x) = −λ × |x|^α если x < 0
α ≈ 0.88, λ ≈ 2.25

Практически: люди отвергают пари 50/50 выиграть 120 vs потерять 100. EV = +10 рублей. Но потеря 100 воспринимается как −225 утилиты. Поэтому пари кажется невыгодным.

В продукте: «потеряете 20% эффективности» работает сильнее чем «сохраните 20% эффективности» даже если это одно и то же.

3 · probability weighting

Люди не воспринимают вероятности линейно. Маленькие вероятности переоцениваются. Большие — недооцениваются3.

w(0.01) ≈ 0.05 — 1% воспринимается как 5%
w(0.50) ≈ 0.42 — 50% воспринимается как 42%
w(0.99) ≈ 0.91 — 99% воспринимается как 91%

Это объясняет одновременное страхование и лотерею. Страхование: маленькая вероятность большой потери. Потеря воспринимается ещё острее (loss aversion). Вероятность переоценивается (probability weighting). → покупают страховку даже с отрицательным EV.

Лотерея: маленькая вероятность большого выигрыша. Вероятность переоценивается. Мечта о выигрыше добавляет utility. → покупают лотерею даже с отрицательным EV.

четыре квадранта принятия решений

Высокая вероятность выигрыша → избегают риска (берут гарантию). Низкая вероятность выигрыша → ищут риск (лотерея). Высокая вероятность потери → ищут риск (избегают гарантированной потери). Низкая вероятность потери → избегают риска (страхование)4.

Это объясняет поведение на финансовых рынках, в суде, в переговорах. И в дизайне продуктов.

Prospect theory vs expected utility: EUT предполагает что люди максимизируют E[U(wealth)]. PT: люди максимизируют взвешенную ценность изменений с нелинейными весами вероятностей. PT точнее описывает реальное поведение. EUT точнее описывает нормативный идеал.

«потери ощущаются примерно вдвое острее чем эквивалентные выигрыши.»
— Канеман, Тверски · Prospect Theory · 1979